來源|深藍財經

撰文|吳瑞馨

深交所開出的新年IPO監管第一槍，子彈打在了飛速創新、招商證券和德勤身上。

2025年證監會第一張行政處罰花落東吳證券，沒過幾天，深交所公布的2025年首張IPO罰單，牽涉千億巨頭招商證券。

1月10日晚間，深交所一口氣發出三張監管函，對飛速創新及保薦機構招商證券、會計審計事務所德勤華永會計師事務所，及相關人員書面警示。

這也是近一年多時間里，招商證券第三次因IPO項目保薦工作履職盡責的缺失，遭到深交所的責罰。

其中，三次中有兩次是同一保薦代表人參與。此次飛速創新的簽字保薦代表之一，也同樣出現在了大成精密IPO中。

新年IPO首罰

公開資料顯示，飛速創新是一家主要專注于網絡通信領域核心設備及通用配件的研發、設計和銷售的公司。該公司以自營互聯網平臺fs.com為客戶提供一站式采購服務，并通過自主研發運營平臺管理系統（ERP系統）作為訂單交易流程、客戶關系管理、倉儲物流管理、采購供應商管理、數據統計等統一管理平臺。

2023年3月1日，飛速創新的主板上市申請獲得受理，2023年3月21日開始問詢，在回復完第二輪問詢后，2024年5月11日，尚未完成2023年年報數據更新的飛速創新，突然主動撤回上市申請。

而這次深交所的監管函，無情揭露了飛速創新IPO折戟的真相——帶病上市。

2024年2月，飛速創新及其此次IPO的保薦機構招商證券在深交所對其下發的第二輪前期審核的問詢后，因被監管層發現了未能解釋的疑點，深交所遂對其提起了保薦業務的現場督導。

而在此前審核問詢回復中，飛速創新稱，已建立了ERP系統、金蝶系統一般控制及應用控制，經營數據與財務數據相匹配。自2022年10月起對ERP系統應用層面的所有操作細節進行記錄并保留半年時間內的系統操作日志。

但在此次深交所現場督查后發現，飛速創新實際上是在2023年6月起才完整保存半年內的系統操作日志。與此前回復的時間，相差了8個月。

此外，深交所還發現了兩個重大缺陷：

一是發行人與信息系統相關的內部控制存在缺陷，未能準確顯示前臺商城產品銷量、評論數據等信息；

二是發行人未對反結賬、反審核制定內部管理制度，具備財務系統操作權限的員工可以無需審批直接進行反結賬、反審核操作。

作為信息披露第一責任人，飛速創新未能保證發行上市申請文件和信息披露的真實、準確、完整；其實際控制人、董事長兼總經理向偉，違反誠實守信義務，未能督促發行人建立健全內部控制制度，未能保證招股說明書等申報文件和信息披露的真實、準確、完整，深交所上市審核中心決定對飛速創新、向偉采取書面警示的自律監管措施。

而作為項目保薦人的招商證券，以及楊猛、劉興德兩位項目保薦代表人；項目申報會計師德勤華永所，及方少帆、林希倩兩位項目簽字注冊會計師，也難辭其咎。

因在執業過程中對發行人信息系統相關內部控制缺陷的核查程序執行不到位，對發行人銷售相關核查程序不到位，銀行流水專項核查報告記載情況與實際情況不符，深交所決定對上述機構及人員采取書面警示的自律監管措施。

招商證券屢屢被監管“點名”

還被起訴索賠15億

在這起“新年IPO首罰”中，千億巨頭招商證券格外受外界關注。

因為，這已經是近一年多時間里，招商證券第三次因IPO項目的保薦工作履職盡責的缺失遭到深交所的責罰。

2023年9月，招商證券便因為對深圳市大成精密設備股份有限公司IPO過程中的違規事實，就遭到了深交所下發《關于對招商證券股份有限公司、陸遙、劉興德的監管函》的書面警示。

2024年4月30日，招商證券又因在上海晶宇環境工程股份有限公司的上市保薦過程中，對該項目的多方核查程序執行不到位，被深交所通報批評。

同年9月5日，招商證券再次因作為保薦代表人未勤勉盡責，被北交所口頭警示。

需要指出的是，上述遭到深交所懲處的IPO保薦項目中，有一名保薦代表的名字，出現在了兩家公司的上市保薦項目里。此次飛速創新的簽字保薦代表之一的劉興德，也同樣出現在了大成精密IPO中。

而在IPO項目之外，招商證券更是各種罰單連續不斷，頻頻被監管“點名”。

8月16日，深圳證監局指出招商證券在從事投資銀行類業務過程中，存在督導上市公司規范運作力度不足等問題，對其出具警示函。

12月20日，招商證券又因在業務開展過程中存在經紀業務管理方面，部分業務制度未及時修訂，個別營銷人員在互聯網平臺進行客戶招攬，且向普通投資者推薦高于自身風險等級的金融產品等多項問題，被深圳證監局出具警示函。而年內，招商證券已收到多張與經紀業務有關的罰單。

其中，最引起行業內外震驚的，莫過于2024年2月9日除夕夜當天，深圳證監局集中處理招商證券旗下63名證券從業人員違規炒股情形，上至招商證券的原總裁熊劍濤，下至普通員工，合計罰沒金額高達8173萬。

此外，去年10月，招商證券還因一起涉嫌財務造假的重組案，被中安科股份起訴，索賠15億。而在2022年，招商證券已經因中安科重組事件，被罰沒6300萬元。

目前，隨著招商證券后續向法院起訴中安科，事件也陷入了互訴局面。

頻頻被監管點名、處罰，還被起訴索賠15億，麻煩重重的背后，招商證券的業績，飄忽不定。

今年前三季度，招商證券實現營收142.8億，同比下滑了3.98%；歸母凈利潤71.50億，同比增長11.68%。但細看每個季度表現，前兩個季度的業績表現較為差勁，一、二季度營收同比分別下滑了9.66%、12.24%。其中，第一季度凈利潤同比下滑了4.54%。

不過得益于自營業務同比增高，這才撐住了招商證券第三季度的業績，也使得前三季度的營收下滑得不是那么厲害。

從具體業務來看，今年以來，招商證券投行業務收入明顯下滑。財報顯示，2024年前三季度，招商證券的投資銀行業務手續費凈收入為4.19億元，同比下滑43.83%。

如今，邁入2025年還不到1個月，招商證券又收證監會監管函，沒有給新的一年開一個“好頭”。