來源|深藍財經

撰文|鄭婷

外賣市場全面上演“三國殺”后，美團一季報格外受關注。“反內卷”成為關鍵詞。

財報顯示，2025年第一季度，美團各項業務穩健發展，實現季度營收866億元，同比增長18%。其中，新業務的經營虧損也從去年的28億收窄至如今的23億。

不過，相對于一季度的成績，外界更關注的是美團未來的表現，是否能繼續保持穩健。尤其是第二季度以來，京東、餓了么等外賣平臺各自發起百億補貼入局后，對美團到底將產生多大的影響？是否會打斷美團連續數個季度的穩健業績？更進一步，原有的外賣行業格局是否會重新劃分？

面對外界的疑問，美團CEO王興在財報電話會上回應，“將采取一切必要措施來贏得比賽。”同時也表示，市場競爭有助于促進行業發展，目前行業中存在非理性的補貼和內卷，認為低質低價的“內卷式”競爭長期來看不可持續。

王興表示，中國外賣行業已經發展到新階段，美團會積極提倡反對行業內卷，進一步幫助商家簡化營銷，降低經營負擔，推動行業健康發展。

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美團有自己的節奏

在京東強勢入局外賣、餓了么也隨之加入這場補貼大戰后，美團很淡定，讓人一下子摸不著頭腦了。

隨著美團Q1財報的發布，大家總算知道：美團一直有自己的節奏。

美團的淡定，其實也是吸取了之前與抖音外賣大戰的經驗。

早前有市場人士分析到，抖音團購加速了年輕人到店團購的滲透，而美團到店業務也因此收益，得到增長：

2022年美團到店GTV下滑6%，增速首次負增長；但2023年，隨著抖音生服猛攻到店，美團GTV暴增107%。

或許正是如此，面對今年新選手京東外賣的強勢入局，美團反應反而變得更“穩重”了。因為，美團已經看透外賣行業競爭勝出的關鍵，并不是短期的流量補貼，而是持續的生態建設。

面對今年外賣大戰，美團持通過精細化的運營策略、供給側的創新，提升用戶粘性和購買頻次，帶動美團外賣業務的健康增長。

供應端的商家方面，美團通過在餐飲外賣中推出了“神搶手”“品牌衛星店”等創新產品，為中小品牌商家提供精細化運營。尤其是“品牌衛星店”模式進展顯著，截至一季度，美團已助力480多個品牌開出3000家高品質的品牌衛星店，為用戶提供了多元的優質外賣供給，更有效助力品牌商戶探索新的增長機遇。

用戶方面主要就是會員系統。去年美團推行的“神會員”體系，將原來外賣的神券體系向到店業務延伸。而今年3月底，在京東外賣加大百億補貼力度后，美團宣布將會員體系進一步升級，首次將吃、住、行、游、娛、購、醫等全生活場景業務整合進一套會員體系中。目前已接入包括“神券”權益、酒店權益、出行權益、生活權益等權益，更多類別的新權益正在陸續接入中。

“用的越多，等級越高，權益越多，省的越多”，不同等級的會員享受的“神券”年卡，成為美團應對京東、餓了么百億補貼價格沖擊的重要手段。

美團這一系列動作，效果是立竿見影的。2025年第一季度，美團交出了一份亮眼的成績單。各項業務穩健發展，實現865.57億元營收，同比增長18%。其中，美團的核心本地商業實現643億元營收，同比增長17.8%；新業務虧損同比繼續減至23億。

此外，隨著服務消費增長加快，美團到店業務持續拓展供給，截至3月底，美團閃購累計交易用戶數超5億，非餐飲品類即時零售日單量已突破1800萬單。年活躍商戶數同比增長超25%。

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不搞無意義的內卷，要行業生態共贏

這次美團財報電話會中，美團CEO王興表示，低質低價的“內卷式”競爭不可持續，美團倡導反對行業內卷。并將采取一切必要措施贏得比賽。那么，美團究竟要如何靠反內卷，贏得競爭？

美團的答案是：生態建設，行業共贏。

這從美團這次財報主題也可以看出，從2024年Q3以來，美團的財報主題，逐漸從“數字背后的生態伙伴們”轉變為“推動行業生態共贏”：從落地騎手養老保險升級騎手保障、保障食品安全、到即時零售、助力商家增效，再到弘揚傳統文化、助力實體門店增長、助力鄉村教育......美團正在同各方合作伙伴一起，描繪一副生態共建的美好藍圖。

外賣大戰曠日持久，業內人士早就看出，這場外賣大戰的勝負并不單純在于補貼力度的強弱，爭奪短期的流量，而是誰能真正讀懂用戶、優化體驗、推動行業共贏。

平臺大戰，首先切實享受到福利的總是消費者，隨著外賣行業的成熟，如何確保商戶營商和龐大騎手群體的權益，成為近年來社會乃至上層都更加重視的問題。

作為行業頭部企業，美團也在持續保障騎手的權益。2024年底2025年初，美團密集推出了算法公開、防疲勞機制、取消超時扣款等一系列措施，給騎手減壓，保障騎手的權益。

此外，在相關部門指導下，美團以政策導向和騎手訴求為基礎，積極研究新就業形態勞動者權益保障方案。自2022年7月美團試點“新職傷”，已在7省市為近700萬騎手繳納了15億元的保費，預計明年底推廣至全國。今年4月初，美團推出更符合騎手特性的養老保險補貼方案，并開啟試點。5月初，參與試點的騎手已收到美團提供的現金補貼。在今年年內，美團還將擴大試點范圍，并在實踐中不斷完善方案。

權益得到保障的同時，騎手們的收入也在穩步提升。據美團披露，今年第一季度，全國范圍內全體高頻騎手的月均收入在7230元至10100元之間。其中，樂跑騎手月均收入甚至能達到9836元~12593元。

在商戶側，美團外賣從商家助力金、營銷簡化、經營減負、評價體系升級等多角度，推動行業“反內卷、促公平”。美團去年推出的首個“十億助力金計劃”正持續落實，至今年4月底，已覆蓋超18萬餐飲商家。

在業績電話會后，關于王興所說的“不惜一切代價”，可以對應到美團的承諾是：繼續加大對生態體系的建設投入，傾聽騎手切實訴求，不斷落地和完善騎手權益保障；通過數字化創新，支持全國范圍內合作商戶健康發展，促進消費提質升級。

對此，美團表示，未來三年，美團將投入1000億元，扶持行業內各類商戶并激發用戶需求，助推行業高質量發展。

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跳出池塘，去更廣闊的大海

高質量發展是近年來各行各業都面臨的議題。美團到底該如何走上高質量發展？

一個普遍的答案是：科技賦能生產力升級。

AI是近年來各行業的生產力升級轉型的主旋律。服務行業的美團也不例外，今年3月，王興首次向外界透露了美團的AI策略，包括AI在工作中的應用、AI在產品中的應用以及構建美團內部大語言模型。此外，美團還通過戰略投資支持機器人、無人駕駛等前沿技術的發展，推動AI在即時配送領域的應用。

財報顯示，美團持續加大投入力度。第一季度，美團研發投入58億元，同比增長15%。

而出海，去更大的市場，則是另一個答案。

此前在國內“卷生卷死”的電商、新能源汽車企業，近年來紛紛跳出低質內卷，開始積極出海。這給了美團啟示：與其在國內互相廝殺，搞得你死我活，不如跳出去更大的市場。出海，成為本地生活和即時零售走向高質量發展的關鍵一步。

早在此前“雙雄”爭霸格局之時，美團就已經有了出海的計劃，這也是美團國際化戰略的重要組成部分。和其他企業出海不同，美團本質是做服務，這也意味著我國企業的出海，已經從商品出口、投資設廠，升級到服務出海的全新階段。

5月12日，王興與巴西總統盧拉共同出席了“中國-巴西商業研討會”，兩人不僅留下一張合影，還同見證了一筆10億美元的大單：美團宣布正式將其旗下外賣服務Keeta引入巴西，并計劃5年內在巴西投入10億美元支持該項目的發展。

剛進入中東市場沒多久，又大舉進入巴西市場，美團出海節奏的加速，引起的外界的矚目。

這次的業績會上，王興也對此做出了回應。他表示，美團從長遠來看注定要成為一家全球化公司，但我們并不急于求成。我們會仔細評估每一個機會，進入新市場的決策是通過綜合分析做出的，需要考慮許多因素，包括市場的當前規模、潛在規模，以及當地市場結構，“因為進入一個市場時，我們需要確保能夠成為行業第一或第二，否則將意義不大。”

美團從2023年開始出海，首先一站便是香港，目前，其海外業務Keeta已在中國香港成為最大的外賣平臺。去年9月，又正式進入沙特阿拉伯，短短4個月時間就成為該市場第三大外賣平臺。市場檢測機構SensorTower數據顯示，截至今年1月，Keeta在沙特蘋果應用商店下載量達360萬次，居免費榜第一。按照這個進度，成為第一或第二，也只是時間問題。

沙特市場的成功儼然證明，香港的成功案例，已經能成功復刻套用在其他海外市場。這也成為美團出海加速的底氣。

此外，科技，也成為美團加速出海節奏的另一個推動力。比如美團自研第四代無人機，不僅已經在國內獲批中國全境載貨類民用無人駕駛航空器運營合格證，去年12月，還獲迪拜民航局頒發的BVLOS無人機配送商業運營資質證書，成為該地區首家獲許開通無人機常態化配送服務的科技公司，為美團快速打開迪拜市場，做出重要貢獻。

截至3月底，美團無人機已在深圳、北京、上海、迪拜等城市開通55條航線，累計完單超52萬筆。

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結語

從2013年正式進入外賣市場到如今，美團一路見證了中國外賣行業的萌芽、發展與成熟。13年過去，中國外賣行業早已經走出野蠻生長，正如王興所言：“行業已經不可能再回到過去那種激進補貼驅動的競爭模式。”

以品質、服務取勝，全行業生態共贏的高質量發展，才是行業未來的發展方向。而這也是美團作為行業頭部玩家，一直在推動的。